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交易方式



PEX包括现有的多种交易方式,按照不同的角度,根据交易合约的签订与实际交割之间的关系,交易的方式有现货交易、远期交易和期货交易、债券的回购交易、差价合约的信用交易。

(一) 现货交易
所谓现货交易,是指买卖双方在成交后就办理交收手续,买入者付出资金并得到产品,卖出者交付产品并得到资金。所以,现货交易的特征是"一手交钱,一手交货”,即以现款买现货方式进行交易。PEX中的全球股票、基金及部分债券属于现货交易。还有部分现货商品交易所会员属于现货交易,但受到地域、运输、仓储、物流的影响较多。

(二) 远期交易和期货交易
远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易;期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。期货合约由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。
期货交易与远期交易有类似的地方,都是现在定约成交,将来交割。但远期交易是非标准化的,在场外市场进行;期货交易则是标准化的,有规定格式的合约,一般在场内市场进行。
现货交易和远期交易以通过交易获取标的物为目的;而期货交易在多数情况下不进行实物交收,而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结。

(三) 回购交易
回购交易更多地具有短期融资的属性。它结合了现货交易和远期交易的特点,通常在债券交易中运用。债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时.约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。在债券回购交易中,当债券持有者有短期的资金需求时,就可以将持有的债券作质押或卖出而融进资金;反过来,资金供应者则因在相应的期间内让渡资金使用权而得到一定的利息回报。

(四) 信用交易
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。因此,信用交易的主要特征在于经纪商向投资者提供了信用,即投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借人的。比如:股票、指数的差价合约就是信用交易。